转自：融中财经

文|融中财经

近日，德国的eVTOL遨游器领军企业Volocopter发布了一则公告，书记向卡尔斯鲁厄方位法院提交了收歇苦求。继Lilium之后，Volocopter成为第二家堕入逆境的德国低空经济独角兽企业，这一事件对行业内的初创公司发出了热烈的警示。

Volocopter成立于2011年，是寰球最早从事eVTOL项盘算公司之一。凭借其对载东谈主遨游器的抓续探索，Volocopter一度在行业中占据最初地位。在昔时十年里，Volocopter从最初的简便机身瞎想，资历了屡次试飞，并行将杀青交易化，着实走在了行业发展的前沿。如今，这家领有500多名职工的公司却堕入了收歇的逆境，令东谈主感到缺憾。

Volocopter曾是宽绰投资者追捧的热门状貌，诱导了包括戴姆勒、英特尔、祥瑞控股等着名投资机构的难得。其估值一度达到19亿好意思元（约合140亿东谈主民币），得手踏进独角兽企业行列。关联词，尽管融资延续，Volocopter仍未能惩处资金短缺的问题。严格的政策监管、不解确的交易化出路等多重挑战，最终导致了这家明星企业的败落。

在Volocopter书记收歇的吞并年，中国的eVTOL行业正蕃昌发展，而Volocopter却从行业的前驱形成了前驱者中的葬送者。这一事件为面前火热的eVTOL行业敲响了警钟。期间尚未闇练、基础设施诱导仍处于低级阶段、交易形状不够明晰等问题，都制约了这一滑业杀青大范畴交易化的程度。

成立13年的超等独角兽，收歇了

2011年，一个对于载东谈主多旋翼遨游器的构思在软件工程师斯蒂芬·沃尔夫的脑海中萌发。为了杀青这一愿景，他与儿时好友亚历山大·佐塞尔联袂创立了Volocopter。他们的思法速即付诸实践，公司在成立当年便得手完成了初次载东谈主遨游。尽管其时的原型机十分苟简，试飞经由也颇具冒险：试飞员坐在一个装有16个电动机的瑜伽球上，仅佩带摩托车头盔看成保护，遨游了90秒。恰是这一苟简的安装，为当代空中遨游器奠定了基础。

在随后的几年中，Volocopter速即发展壮大。2016年，Uber推出UberElevate盘算，冷酷空中出租车的见识，寰球eVTOL企业的数目随之激增。同庚，Volocopter的原装遨游器初次取得载东谈主遨游许可，并在次年推出了闇练的居品。

2017年，Volocopter的自动驾驶空中出租车初次在迪拜飞越，成为寰球首个杀青这一豪举的公司。而后，Volocopter在新加坡、巴黎等多国进行测试并推出空中出租车就业。在不到十年的时辰里，团队完成了从见识到原型机，再到见识机和梭巡遨游的迭代。

其时，寰球eVTOL行业还处于起步阶段。Volocopter凭借果敢的思法和率先尝试的勇气，取得了快速的发挥。凭据公司官网贵府骄横，限度现在，Volocopter领有跳跃500名职工，来自寰球60多个国度，居品还是完成2000屡次试飞，并在10个国度进行过演示。

Volocopter也受到了宽绰投资方的酷爱。2013年，也即是公司成立的第二年，Volocopter取得了50万欧元的种子轮融资；2019年9月，祥瑞集团看成戴姆勒的最大股东，遴荐进一步扩大与戴姆勒的互助，共同投资Volocopter。其时，Volocopter共取得5000万欧元（约合3.8亿元东谈主民币）的C+融资，祥瑞与戴姆勒各抓股10%，并进入董事会；2022年，Volocopter又取得了1.82亿好意思元（约合13.3亿元东谈主民币）的E轮融资，投后估值达到19亿好意思元（约合140亿元东谈主民币）。

官网骄横，Volocopter得到了包括祥瑞控股、戴姆勒-疾驰、英特尔、贝莱德以及沙特的翌日城市状貌Neom在内的多家着名企业的支柱与投资，成为其互助伙伴。

关联词，Volocopter近期也遇到了严重的筹办逆境，其中最杰出的是财务危机。公司蓝本守望从德国政府取得高达1亿欧元的贷款担保，但未能遂愿，导致资金链垂死，以致面对收歇的风险。此外，公司在研发和运营上的干涉宏大，尤其是在2022年更换CEO之后，财务气象进一步恶化。

在遨游汽车项盘算鼓励经由中，Volocopter也遇到了首要挑战，尤其是在好意思国和欧洲市集，好多遨游汽车初创企业在讲求运营前便已倒闭。公司原盘算在巴黎奥运会期间推出双座商用遨游器VoloCity，但未能依期杀青，市集推行也未达到预期。

在融资市集方面，Volocopter首席实践官DirkHoke指出，昔时几年融资市集一直较为清贫，德国在后期融资阶段对初创企业的支柱机制相配有限。

值得介怀的是，2024年11月曾有音信称，祥瑞汽车的母公司浙江祥瑞控股集团正在与德国遨游出租车初创公司Volocopter进行久了探讨，以收购其股份。此举旨在匡助Volocopter开脱潜在的收歇危机。祥瑞盘算通过牵头一个财团向Volocopter注入新成本，以获取该公司的多数股权。据悉，祥瑞集团的注资金额约为9500万好意思元（约合6.88亿元东谈主民币），以交流Volocopter约85%的股份。

关联词，在Volocopter讲求书记收歇重组之前，这笔收购并莫得进一步的音信。

与传统的收歇计帐不同，Volocopter进入收歇措施主如若为了完成重组，以便在遨游器取得认证并上市的临了阶段取取得手。

公告暗意，在临时收歇措施期间，Volocopter的业务运营将照常进行。法院指定的收歇料理东谈主托比亚斯·瓦尔还是启动了投资者措施。他暗意：“公司需要融资以迈出市集准入的临了一步，咱们将接力在二月底之前制定重组决策，并与投资者一同实施。”

Volocopter首席实践官德克·霍克也暗意，公司在期间、遨游测试和认证发挥方面最初于同业，这使得Volocopter成为一个有诱导力的投资方向。与此同期，公司里面也在进行重组。

公告还流露，尽管Volocopter算是这个行业里“烧钱最慢”的公司之一，但仍然找不到在收歇措施之外看护普通运营的可行决策。

在书记收歇的公告中，公司预测，一朝取得欧洲航空安全局的认证，公司将在2025年干涉市集运营。公告卓越强调，公司的城市eVTOL——VoloCity“正在接近取得欧洲航空安全局（EASA）型号及格证的止境”。

又是德国

Volocopter的逆境让东谈主不禁思起德国的另一家低空经济独角兽——Lilium。

成立于2015年的Lilium，在低空经济尚未兴起之时便已开动布局。自公司成立以来，Lilium已筹集约14.5亿好意思元（约合103亿元东谈主民币）的资金，其中腾讯是其主要投资方之一。在Lilium昔时的十多轮融资中，腾讯参与了至少七轮，并在由腾讯领投的三轮融资中，为Lilium筹集了约5.7亿好意思元（约合40亿元东谈主民币）。

2024年，Lilium试图从德国回复书贷银行取得约1亿欧元的贷款，但由于德国联邦政府断绝提供担保，这一接力最终失败。

随后，Lilium书记其子公司将凭据德王法律苦求收歇。子公司的收歇苦求可能导致Lilium最终从纳斯达克寰球精选市集退市或被停牌。

践诺上，Lilium的逆境在之前公布的中期财报中已有迹象。本年上半年，Lilium的研发用度、一般和料理用度以及销售用度分离为1.31亿欧元（约10亿元东谈主民币）、0.49亿欧元（约3.8亿元东谈主民币）和0.06亿欧元（约0.48亿元东谈主民币），与客岁同期比较分离增长了55%、22.7%和49%。

由于衰退交易化效劳，Lilium莫得收入，主要依靠股东融资和贷款来看护运营。因此，Lilium举座亏蚀，本年上半年净亏蚀了8694.9万欧元（约6.7亿元东谈主民币），上市后累计亏蚀近20亿欧元（约153亿元东谈主民币），融资所得的现款着实还是滥用。

2024年上半年，Lilium的筹办举止现款流减少了1.59亿欧元（约12.2亿元东谈主民币），而投资和融资举止产生的现款流分离增多了0.81亿欧元（约6.2亿元东谈主民币）和1.05亿欧元（约6.24亿元东谈主民币）。限度本年上半年末，Lilium的现款及现款等价物仅剩下1.09亿欧元（约8.4亿元东谈主民币），现款储备还是到了危境的边际。

公司高层曾清晰，Lilium的翌日运营能力在很大程度上取决于能否得手取得政府的可调遣贷款支柱。自公司成立以来，Lilium一直面对着抓续的亏蚀和负的运营现款流，且预测这种气象在翌日一段时辰内仍将抓续。基于面前的融资策略，Lilium紧要需要异常的资金注入以保抓业务的贯串性。关联词，如果德国联邦政府未能实时批准政府可调遣贷款的担保，公司料理层可能不得不接纳极点措施，包括大幅度削减成本、缩减业务范畴，以致可能面对收歇的风险。缺憾的是，这种最不但愿看到的情况还是成为现实。由于联邦政府的断绝担保，蓝本有望成为公司“生命线”的1亿欧元贷款未能到位。

乍一看，Volocopter和Lilium着实是一双“难兄难弟”。二者都曾被誉为是低空经济的前驱企业，但都因德国政府的不支柱而一度走到收歇的边际。

相配神奇的是，在12月底书记间隔大部分职工短短几天后，Lilium又书记找到新的投资东谈主，预期到来岁1月完成来去后重启运营。

低空经济们，照旧中国“过得好”

在2024年10月24日的公告中，Lilium暗意，公司现在所面对的逆境主要源于衰退政府层面的有劲支柱。与此同期，其竞争敌手在包括好意思国、法国、中国、巴西和英国在内的多个国度都取得了资助和贷款，而德国的Volocopter和Lilium却未能享受到同等的政府支柱。

对于创举东谈主DanielWiegand来说，他所有的叹气最终积累成一句话：如果八成再行遴荐，他不会遴荐在德国创业。

2024年，Volocopter和Lilium接踵收歇，而这一年却记号着中国低空经济的元年。站在风口之下的低空经济，受到了多量干系政策的支柱。

自岁首初次被纳入政府使命证实以来，低空经济便被建立为新的经济增长引擎。随后，多个部门齐集发布了《通用航空装备立异应用实施决策（2024-2030年）》，旨在加快通用航空期间和装备的更新换代，推动低空经济向万亿级市集范畴迈进。到了2024年年底，国度发改委成立了低空经济发展司，其主要职责包括制定并实施低空经济发展政策和中弥远测度，息争惩处干系首要问题等。

在政策的指令和支柱下，低空经济产业环境延续优化。世界各地政府纷纷出台干系政策文献，加大对低空经济的支柱力度。同期，低空经济干系企业的数目也在快速增长，限度2024年9月，中国低空经济干系企业数目已跳跃5万家。

此外，据不皆备统计，北京、安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、无锡、沈阳等十个省市已发起缔造低空经济产业基金，其中范畴最大的达到200亿元，总范畴已跳跃千亿元。

最新的发挥是在本年1月3日，杭州杭实低空产业私募基金结伴企业（有限结伴）成立，实践事务结伴东谈主为杭实产投控股（杭州）集团有限公司，出资额为4.1亿东谈主民币，筹办范围包括私募基金的股权投资、投良友理、财富料理等。该基金由杭州市实业投资集团有限公司及旗下杭实产投控股（杭州）集团有限公司共同出资。

毫无疑问，低空经济已成为2024年国资及政府指令基金最为酷爱的界限之一，何况这一趋势有望在本年赓续延续。

在2024年，世界共有258家低空经济干系状貌公司取得融资，波及基金930支，其中包括国资母基金40支、政府指令基金30支，干系投资机构达444家。

处在投资圈的东谈主都显明，国资LP的出资无疑即是风向标。

在国资大举押注低空经济赛谈的前提下，还是有广阔投资东谈主也开动将观点放到了该赛谈内。本年以来，组团看低空经济项盘算投资东谈主越来越多，昔时专注于医疗、消费、半导体等其他赛谈的投资东谈主也将观点转化到了低空经济上。

受此影响，2024年以来低空经济的融资事件权贵增长，在2024年前6月，国内低空经济界限已发生融资事件26起，其中超70%投融资状貌投向无东谈主机企业，包括无东谈主机整机、系统及零部件制造商各个门径。

沃兰特航空、小鹏汇天、沃飞漫空、峰飞航空、星逻智能、鸿鹏航空、特金智能、时的科技、卓翼智能等多家企业都是在2024年收到融资的低空经济企业。

另外，沃兰特的A++++轮融资由北京机器东谈主产业基金领投，京国瑞基金、首程成本、燕创集团参与投资。零重力飞机公司在本年完成的近亿元A轮融资中，合肥高新区国有创投契构合肥高投看成领投方，科大硅谷指令基金、国华投资、蕴盛成本、紫峰成本跟投。这些案例都是由政府产业投资基金、政府指令基金的主导的低空经济投资事件。

有专科投资东谈主暗意开云体育，低空经济强调的是所有这个词低空空域开发和诈欺所带来的概括经济效益，现在对界限内创业企业来说是难得的机遇，在国度政策的支柱下，这一界限正成为热门风口，其应用场景等闲，市集后劲大，期间立异延续等等优点，翌日仍将具有光明出路。