国金证券股份有限公司袁维近期对爱尔眼科进行考虑并发布了考虑施展《25Q1超预期，看好全年龄迹推崇》，给以爱尔眼科买入评级。

　　爱尔眼科(300015)　　2025年4月24日，公司发布2024年年度施展。2024年公司终端收入209.83亿元（同比+3%），终端归母净利润35.56亿元（+6%），终端扣非归母净利润30.99亿元（同比-12%）。　　公司同期发布2025年一季报。2025Q1公司终端收入60.26亿元（+16%），终端归母净利润10.50亿元（同比+17%），终端扣非归母净利润10.60亿元（同比+26%）。　　磋商分析　　门诊及手术量稳步增长，屈光、视光、白内障模式高速增长。24年公司终端门诊量1694万东谈主次（同比+12%），手术量129万例（同比+9%）。业务拆分来看，24年公司屈光模式终端收入76.03亿元（同比+36%），白内障模式收入34.89亿元（同比+17%），目前段模式收入18.98亿元（同比+9%），眼后段模式收入14.99亿元（同比+7.15%），视光办事模式收入52.79亿元（同比+25%），其他模式收入11.42亿元（同比+5%），其他业务收入7283万元（同比+0.35%），各板块业求终端肃穆增长。　　境内境外同步发力，欧洲地区收入高增。分地区来看，境内业务收入180.70亿元（+2.94%），毛利率48.03%（-2.73pct）。境外业务推崇亮眼，共计收入26.25亿元（+15.1%），其中欧洲地区收入20.31亿元（+18.05%），毛利率49.01%（+0.90pct），主要受益于收购英国Optimax集团带来的并表效应及业务整合。　　业务网罗握续膨大，AI赋能初见奏效。公司年内通过收购87家医疗机构，进一步完善了国内，特殊是地县级阛阓的网罗布局。终端2024年底，公司境内病院达352家，门诊部229家，分级连锁模式有助于资源分享和优化成就。AI方面，公司握续深化“数字眼科”计谋，发布眼科垂直大模子AierGPT和数字东谈主“爱科”，AI智能客服已办事201万东谈主次。与中科院策动所、科大讯飞等机构的妥洽，有望加快AI技能在眼科范畴的落地。2024年公司研发插足3.21亿元，研发用度率为1.53%，保握相对空隙。　　盈利预测、估值与评级　　洽商到客不雅环境身分，咱们下调盈利预测，展望2025-2027年公司归母净利润差别为41.37/48.06/55.61亿元，差别同比增长16%/16%/16%，EPS差别为0.44/0.52/0.60元，现价对应PE差别为29/25/21倍，保管“买入”评级。　　风险教唆　　阛阓竞争加重风险；东谈主才零落风险；跨区发展风险；医疗安全性事故纠纷风险；合规监管风险等。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据策动，东北证券叶菁考虑员团队对该股考虑较为深切，近三年预测准确度均值高达91.01%，其预测2025年度包摄净利润为盈利42.86亿，阐明现价换算的预测PE为28.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增握评级1家；以前90天内机构策动均价为16.88。

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