2025年已过半云开体育，不少东说念主仍在省略情中寻找详情趣。

一方面，本年1-7月国内化妆品零卖总和为2562亿元，同比增长3.1%，市场举座盘面仍在扩大。另一方面，对好多品牌以及好意思业东说念主来说，统计数字似乎又与自体魄感相反离。

C2CC传媒X新妆就盘货了2025上半年国内好意思妆上市企业的财报，梳理了重心的接洽数据，发现国内好意思妆上市企业在当下环境中有几点发展特点：

1、国内好意思妆上市企业从夙昔一味追求限度增长，转向兼顾利润和现款流的健康发展模式，“降本增效”成为关节词；

2、领有弘大品牌力、中枢大单品和高效运营才能的头部企业（如珀莱雅、上好意思股份）握续领跑，而品牌转型或调治中的企业（如华熙生物）则濒临短期阵痛；

3、握续加码研发过问、构建技巧壁垒（如胶原卵白、植物原料等），是品牌寻求恒久发展和溢价才能的根底。同期，告捷耕种第二、第三增长弧线的新品牌，能够为多品牌发展的企业带来更多增漫空间；

4、线上渠说念已是所有主战场，企业加速在天猫、京东等电商平台，抖音等短视频平台的开阔化运营才能，以及自播体系的设立。关于线下，则以主动优化/筛选百货、新零卖渠说念为主。

国货好意思妆企业营收TOP10

功绩涨跌七三开

从已表现的2025年上半年财报来看，国货好意思妆品牌功绩呈现通晓分化态势。

珀莱雅是惟逐一个半年财报破50亿元的国货好意思妆企业，以53.6亿元的营收稳居行业首位，上好意思股份、上海家化诀别以41.08亿元、34.78亿元占据国货好意思妆企业前三强。

其中，上好意思股份初次在上半年打破40亿元，以同比增长17.3%的增速跨越，这主要收成于其主力品牌韩束在抖音等线上渠说念的坚韧推崇，以及婴童护肤品牌newpage一页营收同比大增146.5%的孝顺。

除上好意思股份外，巨子生物、毛戈平推崇亮眼，营收、净利增幅均得到双位数增长，毛戈平更所以31.28%的营收增长闯入榜单前五，有望于本年打破50亿营收。

丸好意思生物则凭借30.83%的第二高增速终了功绩上扬，登上国货好意思妆企业TOP10，划下17亿+的“入榜门槛”。

比拟之下，贝泰妮、华熙生物、福瑞达功绩下滑通晓。

贝泰妮自上市以来，半年度营收与净利润初次同期出现双位数下滑；华熙生物因处在系统性调治阶段，上半年营收及净利润增长为六年来最低水平；福瑞达旗下中枢品牌瑷尔博士增长失速，同比下滑29.97%，成为连累福瑞达化妆品板块功绩推崇的主要原因。

举座来看，榜单中有七成好意思妆企业在本年上半年得到功绩增长，固然珀莱雅、上好意思股份、上海家化的企业营收排行前三，但位列第四的巨子生物净利润最高，是榜单中惟逐一个净利润达10亿级的企业。

毛利率普升，净利率分化

粗略企业加大营销过问

从盈利才能来看，国货好意思妆企业毛利率巨额有所进步。

在这之中，毛戈平毛利率最高达84.19%，巨子生物，毛利率为81.68%，珀莱雅、上好意思股份、上海家化、丸好意思生物、贝泰妮、华熙生物、水羊股份毛利率在70%到80%之间，而福瑞达毛利率未达“7”发轫，为61.06%。

归并各企业财报数据推行分析，毛利率进步主要为将“降本增效”奉为圭臬，交易资本正值反应出这少量。举例，贝泰妮在护肤品板块将交易资本下调11.97%，毛利率同比上升4.22个百分点至76.93%；珀莱雅下调5.43%，毛利率同比上升3.56个百分点至73.38%。

然则，在净利方面推崇却不尽疏导，仅巨子生物一家净利达10亿级。六成企业上半年净利在3亿级内，毛戈平、上好意思股份净利率增幅高达30%+，远超平均水平，终了净利5亿+。

进一步分析财报数据，C2CC传媒X新妆发现，销售用度率的上升是影响净利率的紧迫身分，而销售用度率上升多为线崇高量资本高涨及公司品牌设立及科学传播过问所致。

有粗略企业在本年上半年追加销售用度资本，其中，毛戈平在该用度中过问增幅最大，同比增长37.36%，主要行使于优化化妆艺术机构秩序、校区环境和教育蛊卦，以及居品开发及延迟。

珀莱雅销售用度最多，达26.59亿元，同比加多13.64%，以主品牌珀莱雅为例，本年以来珀莱雅连接官宣刘亦菲、易烊千玺为品牌代言东说念主，还在春节、三八妇女节、母亲节等紧迫节点开展主题营销，同期强化线上线下渠说念布局，加多品牌曝光度。

多品牌策略成发展关节

“第二支握”增长亮眼

从主交易务来看，珀莱雅、上好意思股份、水羊股份、贝泰妮等企业均在财报中强调公司主品牌对功绩增长的驱作为用。

具体到品牌，珀莱雅品牌上半年营收39.79亿元、韩束33.44亿元、可复好意思25.42亿元、薇诺娜14.50亿元等企业主品牌增长隆重，诀别占企业营收74.27%、81.40%、81.7%、82.65%，赓续担当集团压舱石。

加速将主品牌效应调治为功绩增长势能的同期，不少企业也在加力构建、强化多品牌矩阵，以幸免对单一品牌的高度依赖。

举例，珀莱雅旗下彩棠品牌在“专科化妆师”定位牵引下功绩亮眼，上半年营收7.05亿元，同比增长21.11%。另有“Off&Relax”，同比增长102.52%，上好意思股份“newpage一页”同比增长146.5%，在本年上半年显露出坚韧的增长势头，有望成为企业发展“第二支握”。

值得一提的是，福瑞达旗下“颐莲”，营收为5.54亿元，丸好意思生物旗下“PL恋火”为5.16亿元，巨子生物旗下“可丽金”为5亿元，这三个品牌有望在本年加入10亿级阵营。

在锚定细分赛说念，巩固中枢品类方面，上海家化重心聚焦中枢单品如六神驱蚊蛋系列、玉泽干敏霜&油敏霜、佰草集大白泥面膜，全力打造亿元单品。同期加大耕种后劲单品如六神香氛沐浴露、高夫洗面奶、启初面霜，以多品牌推动企业举座功绩增长。

除此以外，C2CC传媒还小心到珀莱雅、丸好意思生物、贝泰妮、华熙生物初始有序布局医好意思界限，非上市企业中，百雀羚、当然堂也接踵晓喻辛苦“械字号”赛说念。

陈说期内，华熙生物在国内共获批10项医疗器械注册文凭，其中包括2项三类医疗器械和8项二类医疗器械。前不久，百雀羚发布金雀羚、锦雀羚、御雀羚三大品牌，为中国医好意思产业注入全新动能。

拓展线上，深耕线下

先东说念主群破圈，再进步调治

线上渠说念已成为国货好意思妆品牌的主战场，且占比握续进步，各好意思妆企业纷繁开启多平台协同、开阔化运营策略。

珀莱雅线上占比为95.39%，上好意思股份为92.7%，水羊股份为90.11%，这三家企业握续发力线上渠说念，线上占比超九成。

福瑞达通过品牌直播间的尺度化设立、优化电商基建，完善品牌线上运营才能。财报数据显露，该集团化妆品板块线上渠说念营收9.21亿元，占比达84.20%，其打造的直播渠说念蜕变自播方法，如官宣代言东说念主日不落专场直播、上线快手AI数字东说念主等，助力颐莲自播渠说念上半年同比增长28%。

贝泰妮线上渠说念占比73.93%，其中，抖音系平台营收达4.08亿元，为惟一增长平台，阿里系还是贝泰妮孝顺最多的平台，上半年营收7.7亿元，占比达32.62%。

线上增长、线下缩水，意味着好意思妆企业在线下渠说念布局方面更为严慎，需要“把钱花在刀刃上”，助力品牌进步调治率。

另外，毛戈平新入驻了北京SKP、重庆星光68百货市集等高端百貨，在武林银泰增设好意思容坊，为客户提供全面、专科的肌肤会诊和防守就业。陈说期内，毛戈平线下销售收入为12.24亿元，同比增长26.6%。

上海家化则主动布局新兴渠说念，新增40个成长型渠说念佛销商，开拓结尾4.1万家；福瑞达也在积极开拓永辉超市、名创优品、OTC等销售通路。

丸好意思生物加码发展新式好意思妆采集店，并开出了多家丸好意思科技好意思肤馆，在单品牌店模式上作念了有利探索，推出渠说念专供小金针灌肤面膜、玻色因光甘草定次抛精华等新品，深受破钞者细心；旗下PL恋火在入驻的三福百货、乐沙儿等也有可以推崇。

加大研发过问

为新品开发提供蜕变保险

上半年，各大好意思妆企业在研发过问上推崇不一，但举座呈上升趋势，研发用度共计8.54亿元。

其中华熙生物，贝泰妮，上好意思股份这3家企业研发过问均已破亿，水羊股份、上好意思股份、上海家化、华熙生物、福瑞达等6家企业研发用度得到双位数增长，有六成企业研发用度占营收比例牢固在1%-3%之间。

具体来看，华熙生物研发用度最高，为2.31亿元，同比增长15.25%，亦然榜单中研发费占企业营收比例最高的企业，达10.22%，较旧年同期的7.13%加多3.09个百分点，该笔用度主要应用于强化企业在透明质酸等功能性生物材料界限的研发上风。

贝泰妮研发过问1.19亿元，虽同比减少8.69%，但仍居行业前三。抑止6月30日，贝泰妮已告捷备案白刺花籽索求物、滇牡丹籽油、马兰索求物、长梗冬青苷等16款化妆品新原料，获批二类医疗器械注册证20项。

水羊股份研发过问增速最高，达37.31%。陈说期内，公司共恳求专利18项、发表论文4篇、发布团体尺度7项，其中3项为水羊股份牵头制定的化妆品原料尺度；旗下御泥坊、小暧昧、巨流点、VAA等品牌得到ICIC2025AWARDS、荣格技巧蜕变奖、好意思耀奖等多个行业内紧迫奖项。

珀莱雅握续完善行家研发体系设立，完成从原料端到制品端所相关键圭表的研发布局，所有新恳求专利35项，新得到专利15项。丸好意思生物则聚焦关节技巧与中枢原料酌量开发，完成多款蜕变式重组功能卵白的开发并鼓吹中试调治，为各异化新品开发提供了蜕变保险。

不管是增长照旧下滑，在信守恒久观念和高质料发展的企业接洽理念下，半年的发展仅仅一个新最先，中国好意思妆上市企业的阵营中，例必会有更多的优秀国货加入，也会产生更多的中枢壁垒和民族品牌，在相互赶超、蓄势逆袭中配置相互，给中国的破钞者带来更多好意思艳和好意思好生计的摄取。

接下来，谁能在变局之中握续增长，C2CC传媒X新妆会握续热心并报说念。

撰文/饭饭  责编 / 章章

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